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明知山洧虎偏向虎山行机构六月建议超配洧色

发布时间:2019-10-13 06:39:16

  财信(?徐海峰)今年以来,A股牛市毫无疑问成为了成长股的盛宴。以“互联+”为首的一大批主题概念,如电商概念、教育、基因测序、智能医疗板块从年初至今均经历了疯狂的上涨。

  而以有色煤炭为代表的周期性行业则成为了市场遗忘的角落,虽然板块指数整体出现正涨幅,但是远远落后于大盘。

  大众证券报和财信观察到,近日已有不少机构将目光重新聚集到周期性行业上来。如曾获得新财富分析师有色行业研究员谢鸿鹤近期表示:“六月继续建议超配有色板块,明知山有虎偏向虎山行,坚持以基本面为依据,有色板块的行情只会迟到不会缺席。”

  基本金属价格继续承压

  上周,LMEX基本金属价格指数整体出现大幅回落,周环比下滑2.9%至2736。其中:LME3月铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅分别为-2.4%(6015美元/吨)、-1.6%(1740美元/吨)、+0.2%(1950美元/吨)、+0.5%(2188美元/吨)、-1.1%(15600美元/吨)、-0.7%(12620美元/吨)。贵金属方面,黄金-1.3%(1191美元/盎司),白银-2.1%(16.7美元/盎司)。

  另外,稀土市场继续维持弱势表现,下游需求不足,商家停产减产情况增多。稀土利好政策的出台短期内没有刺激市场实质性回暖,成交量迟迟没有改善迹象,供大于求的局面仍在持续。但目前冶炼分离厂接近成本线,继续下跌空间不大。

  安信证券认为,总体来看,宏观三因素目前处于?“信任与不信任”的纠结期,尤其是夏休季节将要到来,季节性淡季或将影响金属消费,从而限制金属价格的表现。但从方向上,宏观三因素在未来一至两个季度实现共振向上或为大概率事件(如9月份旺季来临之时)。在此之前,金属价格仍有可能维持目前随数据而进行波动的局面。

  机构:坚定超配有色

  即使基本金属价格继续承压。但是,招商证券有色行业分析师谢鸿鹤则在研报称:“有色板块的大行情从来都是流动性、供需和政策的共振,而目前正是三大元素风云际会,强烈共振的窗口。”

  在流动性方面:国外流动性持续充沛,中国版QE正中要害。一是海外流动性持续充裕,二是国内连续宽松,中国版QE呼之欲出,将撬动信用投放、拉低全社会的长期融资成本。

  从政策方面观察,与2009年4万亿的大水漫灌不同,当前的货币和项目刺激并不会招致供应面再度恶化,反而会刺激需求,加速产能出清。

  供需方面,工业金属供应释放洪峰即将过去,难以再度急剧恶化,而短期补库存和中长期需求将在政策刺激下逐步回暖,数据好转。

  一旦市场针对有色板块的投资心理发生良性变化,从趋势投资的角度看,有色板块的投资整体应更乐观些。基于板块间的轮动效应,分析师认为即便是没有落入到定义的新周期逻辑里的铜和黄金板块,进行阶段性配置也会带来较好的收益。

  机构首推“国企改革+”

  就在招商证券力挺有色板块的同时,安信证券也是给出“超配”的建议。安信证券首推铅锌银板块,锌将是未来年工业金属中,供应面紧张的纵深逻辑强,价格弹性的品种。

  另外,建议关注中金岭南(有色板块中强业绩弹性,强国企改革和互联+标的)、银泰资源、驰宏锌锗(资源自给率100%,业绩弹性大)、株冶集团?(有望受益于五矿集团国企改革和湖南有色回归A股)、锌业股份、盛达矿业、盛屯矿业、建新矿业、宏达股份、西部矿业等。

  在目前国内经济发展结构调整的大背景之下,众多企业仍在进一步地寻求转型和发展。与此同时,牛市格局不断推进之下,资本市场则在短期赋予了该类公司较高溢价。而市值依然普遍偏小的特性仍为有色企业进行诸如此类的转型创造了的客观条件。

  招商证券从产品升级、业务转型、市值大小以及今年涨幅中再探有色企业蜕变标的,组建了2015年新的“招商有色蜕变标的”组合:*ST路翔、精诚铜业、栋梁新材、宁波富邦、株冶集团、云海金属、精艺股份。机构建议激进型投资者可以大胆介入。

  (:曹瀛)

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